네오팜, 더욱 보수적으로 접근

안녕하세요, 리콘입니다.

주말 동안 네이버 블로거 호도리님, 청년자산가님, 생각하는 사자님의 분석법을 벤치마킹했습니다.

최준철 대표의 저서 "한국형 가치투자전략"을 보면 최근 4개 분기실적을 연환산하는 V차트에 대해서 언급합니다. 제가 알기로 V차트를 가장 잘 활용하는 분이 호도리님이고요. 청년자산가님 블로그에 나와있는 현금흐름을 통한 가치산정법을 보고 "워런버핏의 주주서한" 책을 읽으며 개념을 익혔습니다. 생각하는 사자님의 재무시각화를 보며 어떤 재무제표 지표를 봐야하는지 참고했습니다.

 

 

매출액 정체. 영업이익률 27% 유지. ROE하락은 19년6월 320억원 유상증자 후, 현금성 자산으로 예치하고 있기 때문.

4분기째 기회만 엿보는(?) 대주주 리스크 : 大

 

2분기 연속 매출 정체. 3분기 연속 영업이익 감소세

정말 궁금합니다. 코로나19 여파가 유일한 원인인가요?

(면세 판매채널 때문인지.. 차후에 경쟁사의 실적을 확인해 봐야겠습니다)

 

FCF는 단기적으로 하락하고 있지만, 장기추세선은 여전히 우상향입니다.

 

16년 2분기부터.. 화장품 판매단가의 지속적인 하락. 이 회사가 경제적 해자는 없구나, 느끼는 포인트입니다.

P에 대한 통제력이 없는 상황에서, 가격탄력성을 눈여겨 보려 합니다.

3분기 브랜드 세일 이후 Q가 얼마나 늘어날지 궁금합니다.

독보적이진 않지만, 나름 충성고객층이 형성되어 있다고 보니까요

 

20년 1분기 매입채무가 튀었는데, 정황상 코로나19 발발초기로 인한 일시적 현상으로 치부하면 될 것 같습니다.

재고자산이 지속적으로 늘어나고 있습니다. 20년 3분기에 대규모 브랜드 세일을 한 차례 더 진행하는 이유가 있습니다.

매출채권의 건전성 부분은 아직 확인하지 않았습니다. 그 외에 부실 징후는 없어보입니다.

 

 

 

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1차 목표치는 29,600원. 2차 목표치는 33,000원.

(9.4일자 28,300원)

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